100712一周期權：做期權 應是閣下一個選擇

一周期權：做期權　應是閣下一個選擇

金融產品期權合約英文是 Option，中文繙譯非常準確，是意譯。期：有時間性；權：有選擇的權利。換句話講，期權買賣就是帶有時間性，並有選擇權利的合約買賣。
外國的期權交易已有百年以上歷史，香港的場內期權交易分為：在港交所（ 388）的恒生指數期權交易，是從 1993年 3月 5日開始買賣。在港交所的國企指數期權交易，是從 2004年 6月 8日開始買賣。在聯交所的股票期權交易則是在 1995年 9月開始買賣。


近年香港期權成交顯著上升，是港交所衍生工具中增幅最大的產品，而且還有新產品推出： Flexible Option/自訂期權，可隨意自訂 strike/行使價位，但每次最少成交量有限制。目前散戶買賣的為 Standard Option/標準期權，已定行使價位，但沒有每次最少成交量限制。市況的需求和成交都暢旺，我們可期待香港期權市場會不斷顯著地成長。雖然如此，比起期指、窩輪、牛熊證，目前期權成交量還是小巫見大巫，市場仍需開拓。
期權合約可供買賣的精彩之處是，除了看升/ Call，看跌/ Put，投資者可以做 Long（ Long Call/ Long Put），付出期權金，買進某個權利合約，也可以看升有限和跌有限，做 Short（ Short Call/ Short Put），收取期權金，賣出某個權利合約。期權的 Long& Short，基本上可歸納為四大策略，當中也有各自的風險。所有這些基本概念，都已列明在期權循環圖，以簡單化的圖解方式解釋。各位讀者在看圖思考時不妨記住以下兩句話。
Long是投機，以小博大，本小利大利不大，因為贏面小。 Short是投資，以大博小，本大利小利不小，因為贏面大。

獲利機會高於股票

毫無疑問，做期權要比做股票複雜，但也毫無疑問，期權獲利機會比股票多，因為期權可適合於任何市況。特別是通過對冲，期貨與期權配合，現貨與期權配合，大家不難發現，期權是一種變化多端，可自行 tailor made的對冲投資工具，方便優化自己的投資。
期權較難做 day trade，除非波幅大，若以 Short倉為主導更難，所以不是一種十分刺激的投機行為，是做中線，看周波幅，每月計數的投機生活。筆者及教室講師的目標就是推廣期權這種衍生工具，在教學相長之餘，也與讀者分享投機生活的樂趣。
杜嘯鴻