希望大家明白及運用作為對沖, 收下期權金 (養老金) 作為保本, 別太好奇我贃多少錢, 若懂得運用, 相信你們會做得比我更好.
認沽期權 (short option) 分別有 short put (睇好), short call (睇淡) ; 需繳付按金, 利用時間值收取期權金, 結算價在開倉位價內, 以收期權金作為利潤. 適用於不太大的波幅市, 可做單邊, 或一套 (straddle). 可以輸無限, 嬴有限. 只有到期日, 沒有自動收回價而遭斬倉.
認購期權 (long option) 分別有 long put (睇淡), long call (睇好), 毋需繳付按金, 以買入點數為成本, 會輸掉時間值, 適用於大波幅的升或跌市. 輸有限, 嬴無限. 只有到期日, 沒有自動收回價而遭斬倉.
short option 計算法例子 :
| 開倉位 | 收入期權金 | 結算價 | 結算及開倉價計算 | P/L | 利潤 |
| SP (睇好) | |||||
| 22000 SP | 500 | 22000 (或以上) | 22000-22000=0 | =500-0 | +500 |
| 22000 SP | 500 | 21800 | 21800-22000= -200 | = 500-200 | +300 |
| 22000 SP | 500 | 21200 | 21200-22000 = -800 | = 500-800 | -300 |
| 開倉位 | 收入期權金 | 結算價 | 結算及開倉價計算 | P/L | 利潤 |
| SC (睇淡) | |||||
| 22000SC | 500 | 22000 (或以下) | 22000-22000 = 0 | = 500-0 | +500 |
| 22000SC | 500 | 22200 | 22000-22200 = -200 | = 500-200 | +300 |
| 22000SC | 500 | 22500 | 22000-22500 = -500 | = 500-500 | 0 |
** 由於期權金是固定的, 故照上述例子 short option 嬴盡只有500點, 而輸就要按結算價減去開倉價, 按點數從期權金扣回. 所以輸無限, 嬴有限. 相對地輸也輸少500點, 這就是期權金的價值. 越停留在同一位置越久便對倉位越有利. **
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Long option 大致跟 short 的持相反方向, 由於要付期權金成本, 故越停留在同一位置越久便對倉位越不利. 所以睇準后越快平倉越好. 但long option 的應多做價外減低成本, 只要睇準大波幅市, 可以有倍數利潤, 輸盡亦只是本金, 但嬴便有可能比 short option 的多. 比做牛/熊安全.
long option 計算法例子 :
| 開倉位 | 付出期權金 | 結算價 | 結算及開倉價計算 | 成本減結算差價 | 利潤 |
| LP (睇淡) | |||||
| 22000 LP | -500 | 22000 | '22000-22000=0 | (-500+0) | -500 |
| 22000 LP | -500 | 20000 | 22000-20000=2000 | (-500+2000) | +1500 |
| 22000 LP | -500 | 21200 | 22000-21200=800 | (-500+800) | +300 |
spread trade :
也有情況是可以做 spread trade 的, 即是 short put/long put, 或 short call/long call 作對沖或鎖定利潤. 這個拔兄比我強, 看他的變化較實在, 輸的機會不大.
Straddle trade :
這個是我多半的做法, 同時開一套 short option 同價, 升時SP嬴, 相對SC便輸, 做成有兩邊收期權金的效果, 只要升跌幅不會成為太價外, 坐定定便OK, 風險比期紙少.
期權變化比較大, 用以上的4種組倉加上長短期倉位或期紙, 會有很多的變化. 期權本身也是較合理的工具, 大家不妨試試. 股票期權形式亦一樣. 希望大家看得明白.
19/4 美股借高盛事件大幅下挫, 引發亞洲股市全跌, 其實高盛事件自巳認為只是民事訴訟, 大不了賠償了事, 但卻制造了回調的借口, 好明顯今日回浦上升裂口215-217, 太郎只舞成功了. 希望初步212有支持, 否則要試探210位, 個別股份能受惠於人民幣升值的, 可以考慮購入遠期call or short 遠期put. 亦提議 LC 6月份恆紙.
大市比預期跌得少, 上升裂口剛補, 跌市成交暫時並不太大. 大部份是期紙成交, 220及216牛仔已收回, 20MA 支持力不錯, 要看阿爺及美股下日表現, 今日可能不試213. 開部份好倉去.
開市后只維持100點左右波幅, 一直維持高水, 日線圖的20 天線暫時頂住, 短線圖開始有DD支持, 但210牛仔好肥, 除非今日散緊D, 否則殺210機會甚大. 但好快殺完回升, 看要不要博這500點.
20天線穿了, 大家忍多了一陣, 先觀望. LC May 224. gogogo !
美國都唔知係唔係同爺爺夾埋, 夾手夾腳去插到213, 牛仔殺埋, 熊仔食糊, 只淨下大份牛仍在212-210, 資金在接近213反彈150點力度好強, 好難睇到是執死雞定跌完. 成交765億都唔算小, 按技術圖是絕對未見底, 但不介意市場再下調3-400點再加倉. A股除了政策改動外, 暫時大戶冇貨可沽空, 不知幾想佢跌買平貨, 剛LC的要捱一捱先, 最緊要係綁住太郎同ED, 千祈唔好再跳, 阿爺兩日夾埋 5%的了, 再跌就股災, 唔好亂呢 
, 距離結算大那那重有8日, 插埋好反彈喇.
20/4 美股意外反彈, 港股要回升到什麼位要視乎內地走勢, 反彈后仍要小心再回, 希望在213-219内徘徊, 大市上回218之上, 可能牛仔會減少, 且看日線圖變化. 12.30 pm 今早極度牛皮, 反彈力度未足, 適宜觀望. 那是否昨天的213是支持位 ? 倒又未必. 上星期由224xx回調多於1000點, 小反彈並不出奇, 中央政策剛出台, 如果股市再熱炒, 恐怕又來個加息了, 想死咩
. 最好係呢D位 行行企企到結算
4.45pm 大市雖然微升, 但成交絕對唔收貨, 尚要低水21點, 尾市個別股票有買盤但離不開有中資市意, 對短浪我有D審慎, 就算再上220都係乾挾居多, 始終中央政策你係估佢唔到. 日線圖騎係20天線, 但係BB幅度非常濶, 所以走勢仍撲朔迷離. 除非BB通道收窄, 否則下個月要玩2000點波幅, 做錯邊會好難處理, 短線圖亦不是理想, 還是有D不實在, 小心行事. 期紙成交不算多, 可能是殺界開得太勁吧 ! 要消化阿爺的消息非三两天可成事, 點都要捱多兩棍.
21/4 點解港股咁鬼瘀, 全世界升淨得佢跌, 941業績唔好但佢有錢, 不過唔好估咁多, 敢好係呢D位收就最好, 乜都唔須要諗, 坐定定未郁身郁勢. 好/淡友都爭得幾激烈. 216 旗鼓相當, 頂住. 215都穿埋, 乜有215牛咩, 即出即死, 都幾過份. 日線圖相當難睇, 陰燭好大力, 阿爺D威力, 邊個估到 ?
小時圖核突到嘔. 不如我地叫下220 gogogo, 唔打氣唔得架,
雖然我冇乜 point , 裂口已補. 阿爺真係好有性格, 全世界玩淨係佢唔玩. 呢D咁嘅陰蠋完全係屠宰. 215又殺完, 好陰險.
220 gogogo 叫啦打氣呀 ! 叫叫下就到, 好友快快反攻. 上唔到218又要悶過, 點夠亞爺玩, 上A去番3000, 千祈企定定, 真係無乜理由, 邊有貨沽空呢 ? 好飄忽 足足一個360度大迴環, 死未 ? 眾人皆升我獨跌, 阿爺一言興邦, 一言喪邦 
管房產炒賣也不用這樣苛刻, 要往220又要行多幾步. 低位有排玩, 一定玩到你起左淡. 月尾溜溜真係好難捱, 坐到尾會嚇破膽. 5月低水2XX, 好少見. 上次係100MA 企左好多日, 今次有D 驚佢係低位又企番好多日, 劣劣地架.
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